海正药业前总裁涉嫌犯罪，牵出高瓴资本的一桩旧事：高瓴资本对瀚晖制药19亿元的投资，3年时间增值到44亿元

　　来源：健识局

　　4月30日，海正药业一连发布多份公告，提到了公司前董事兼总裁接受有关部门调查的信息。公告称：近日，根据台州市椒江区人民政府国有资产监督管理办公室函告，前董事、前总裁李琰因涉嫌贪污罪、职务侵占罪、受贿罪、非国家工作人员受贿罪，目前正在接受相关部门调查。

　　公告表明：李琰被查与2019年至2022年期间在公司代理业务中涉嫌贪污受贿、职务侵占有关。

　　健识局从权威渠道获悉：公告中李琰涉嫌贪污受贿的“代理业务”，与公司作为CSO为药企代理部分品种的销售有关。

　　在李琰任职期间，海正药业主要的代理业务发生在子公司瀚晖制药。这家子公司的前身是2012年海正和美国瑞辉公司合资成立的海正辉瑞，2017年辉瑞退出，所持股权由高瓴资本接收，公司也因此更名。

　　李琰所涉的“代理业务”，正是瀚晖制药在高瓴资本参与之后启动的业务方向，短短几年之间就出现了这样的重大问题，海正可能还藏着更多秘密。

　　代理品种流入第三方

　　海正药业是浙江台州的老牌国企，曾与恒瑞齐名，其抗肿瘤药、抗寄生虫药、心血管系统药出口额曾居国内企业首位。

　　2012年，辉瑞公司与海正合资成立子公司海正辉瑞，希望把仿制药交给合资公司生产，这是国内首批跨国制药公司与本土制药企业共同组建的合资项目之一。2017年，辉瑞因战略原因退出，高瓴资本出资19亿元受让其49%的股权，并借此实现对海正药业的部分控制。

　　李琰正是在这时候进入海正药业的。李琰最初在医药行业工作，之后从事投资，履历上并未与海正有直接联系。2017年3月，高瓴入股瀚晖制药后，李琰出任总经理，2019年1月进一步成为海正药业的总裁。外界一直认为李琰和高瓴有密切的联系。

　　2018年的新闻发布会上，李琰以首席执行官的身份为更名后的瀚晖制药揭牌。他在任时曾掷出豪言：将用五年时间让海正重回一线药企行列。

　　海正药业横跨医药工业、商业等板块，瀚晖制药在其中盈利能力最强，对公司业绩有举足轻重的影响。但辉瑞退出后，瀚晖制药面临重新调整战略方向的问题。

　　李琰当时的打法是，加强公司的CSO属性，在辉瑞及海正原有品种外，引进更多第三方品种，在短时间内为瀚晖制药带来了不少活力。

　　有业内传言称，那两年，李琰频繁出现在各类商业活动中，在医药圈中相当活跃。

　　从结果来看，彼时瀚晖制药作为CSO公司初见锋芒。2018年至2019年，瀚晖制药陆续引入诺华制药的昂润、希润、杰润三款呼吸药物，并与上海安必生、复旦张江等企业就两款特色仿制药品种达成了战略推广合作。2020年，公司与再鼎医药、微芯生物达成合作，拿下再鼎的纽再乐、微芯的双洛平两款产品的推广权益。

　　海正药业的财报曾介绍，瀚晖制药的推广服务收入来自自营推广和代理推广两种，后者由公司委托第三方推广服务商开展，包括复旦张江、诺华、再鼎医药等。

　　李琰出事正是因为“代理业务”，那么所涉及品种的指向就非常明确了。

　　回归健康盈利模式

　　即使李琰没有在代理业务上中饱私囊，他所操盘的瀚晖制药由于一系列股权变更，也曾引起过交易所的注意。

　　李琰通过开辟CSO业务在短时间内将瀚晖制药提上了一个台阶。2020年，海正药业做了一个出人意料的决定：以44亿元的价值，从高瓴手里收回瀚晖制药49%的股权。

　　海正是瀚晖的合资方，本来在辉瑞退出时就可以19亿元接下股权，偏偏要在两年后花44亿元收回，这就引起了上交所的警觉，并发出了问询函。海正方面解释称，之前手里没钱，现在瀚晖业务开展不错，靠推广业务形成了新的盈利增长点，所以值这个价。

　　此言不假，公司财报显示，2019年，公司“外部引入产品收入”这一项剧增，从2018年的6765万元快速增长至3.3亿元。只不过，到2020年，这项收入就骤降回归到7000万元。

　　高瓴资本这笔19亿元的投资，在不到3年时间里增值到44亿元，背后都是李琰一手操办。李琰目前因相关业务涉嫌犯罪被查，他创造的业绩神话也是昙花一现。

　　4月30日，海正药业发布年报，公司2023年营收103亿元，同比减少了约14%。同时，审计机构对年报持保留意见。

　　李琰2023年初宣布离职，此后海正药业董事长、副董事长等多位高管离职。直到去年10月，原海正辉瑞的首席执行官肖卫红回归海正，公司管理层才算初步稳定下来。

　　肖卫红上任后，对公司管理进行了大刀阔斧的改革，其中重点就是销售架构的调整和合规体系的完善。年报介绍，公司销售架构调整已经完成，例如把国内以前的代理品种调整梳理、利润高的自有品种全部收回自营等；在代理商管理方面，公司实施了更严格的措施以确保合作伙伴的合规性和业务效率，提高遴选代理商的公开、透明和专业性。